[Armencho]

Кабельный сектор настроен на выдержку рецессии в США

Поскольку страх перед рецессией берет свое начало в новом году, американское кабельное и спутниковое пространство должно оставаться несколько устойчивым, считают аналитики MoffettNathanson.

Фирма заявила, что, несмотря на недавнюю волатильность рынка, запасы кабеля в основном в узком смысле превзошли ожидания, за исключением сети Dish (спутниковая компания не успела за первое и второе полугодие). В состоянии рецессии эта тенденция может продолжаться, благодаря тому, что спрос и потребность в рынке широкополосной связи, как правило, остаются стабильными даже в плохих экономических условиях – факт, который помогает большинству поставщиков компенсировать потери видео.

"Этот акцент на широкополосной связи был в основе нашего кабельного вызова", - сказала фирма в своем отчете на конец года. "Маржа должна расти, капиталоемкость должна падать, а кратность должна расширяться по мере того, как широкополосная связь постепенно вытесняет видео.”

MoffettNathanson также сказал, что шнур-резки опасения слишком преувеличены, даже если больше людей могут угробить дорогой телевизионной подписки в период экономического спада.

“Мы по-прежнему считаем, что инвесторы уделяют слишком мало внимания формированию новых домохозяйств при прогнозировании темпов снижения для видео, и мы считаем, что инвесторы могут переоценивать” коэффициент конверсии” традиционных потерь видео на прибыль vMVPD", - сказали аналитики.

Команда также отметила, что 5G и беспроводная замена для домашнего широкополосного доступа не будут иметь большого эффекта на широкополосные ставки, которые некоторые инвесторы предвидят. Для 5G, адресный рынок по данным Verizon и Starry, первые два провайдера, составляет только около 30% страны, расположенной в плотных городских районах. AT & T также чрезмерно строит те же 30% с волокном, которое планируется завершить в 2019 году – таким образом, не только доступность 5G будет ограничена, но она столкнется с жесткой действующей конкуренцией.

Также существуют технические ограничения, фирма сказал.

” Работа с миллиметровым волновым спектром представляет очень реальные физические ограничения (расстояние и проникновение)", - отметили исследователи. "Есть серьезные вопросы о финансовой отдаче (особенно для модели мелких ячеек Verizon).”

В целом, в долгосрочной перспективе картина для широкополосного останется, - твердо сказал, Даже если рост замедляется, поскольку рынок приближается к насыщению.

” Рынок акций Cable продолжает выглядеть убедительным, и его широкополосная ценовая история власти выглядит в значительной степени неизменной", - сказали аналитики. "История коммерческих услуг Cable также выглядит довольно убедительной. Да, рынок замедляется на верхнем уровне, но это отчасти потому, что cable так быстро набирает долю (и в процессе этого переоценивает действующий бизнес).”

Платное телевидение подразделения будут продолжать страдать, хотя, – но не достаточно, чтобы довести общий бизнес.

"Структурные изменения в том, как видео поставляется, указывают на радикальную перестройку рынка видео", - сказала фирма. "К лучшему или к худшему (мы бы предположили, в основном, хуже) промышленность действительно стремится перейти к закрытой модели, с глубокими последствиями для всех участников.”